주가 급락에 환차손까지 '겹고통' 한숨
중국 역외펀드 투자자들 깊어가는 고민
선물환 계약 만기 도래…연장 고심
역내펀드·인덱스 갈아타기 추천도
지난해 10월 무렵 중국펀드 투자 붐이 한창일때 외국 자산운용사의 중국 역외펀드에 가입한 개인투자자들이 환헤지 계약 1년 만기를 한달 가량 앞두고 고민이 깊어지고 있다.
주가하락으로 중국펀드의 평가액이 최소 20~30% 이상 감소했는데, 원·달러 환율의 상승으로 환차손까지 20% 정도를 보게 생겼기 때문이다. 이는 중소기업들이 최근 환율상승으로 환차손을 입고 있는 것과 비슷한 맥락이다.
24일 업계에 따르면 미래에셋과 같은 국내 자산운용사의 역내펀드(On-shore)에 대해 지난해 7월 주식매매차익 비과세가 실시되기 전까지 외국 자산운용사의 중국 역외펀드(Off-shore)가 꾸준한 수익률을 올리며 주목을 끌었다.
국내 운용사의 역내펀드는 개인투자자가 우리나라 돈으로 투자를 하면 펀드회사에서 자체에서 노출 자산의 80~90% 정도를 환헤지한다. 반면, 역외펀드는 개인이 미국 달러로 투자를 하고 환헤지 여부도 결정해야 한다.
예를들어 역외펀드의 경우 개인이 지난해 10월께 1천만원을 투자할 경우 달러로 환산한 투자액은 약 9천달러였다(환율 900원 기준). 이 역외펀드는 중국의 주가하락으로 평가액이 7천달러 정도로 위축된 데다, 환율이 20% 정도 오르면서 환율변동에 따른 손실까지 이중으로 타격을 입게됐다.
중국경제의 미래를 평가해서 역외펀드에 1억, 2억원씩의 목돈을 넣어둔 경우는 큰 손실을 볼 수 밖에 없는 상황이다. 달러로 중국 역외펀드에 투자하며 주가도 상승하고 달러도 강세가 유치돼 환차익까지 누리는 이중의 이익을 예상했지만, 기대와 반대로 최악의 경우에 빠진 것이다.
특히 중국 역외펀드 개인투자자들은 펀드가 손실이 난 상태에서 장기투자를 위해 환헤지 계약을 1년 더 연장할지 여부를 결정해야하는 시기를 맞고 있다. 환헤지 계약이 보통 1년 단위이기 때문에 장기투자로 가져갈 경우 환헤치 비용을 다시 물어야 하는 상황인 것이다.
이에 대해 전문가들은 장기적 경제성장에 대한 기대를 가지고 투자하는 경우라면 역외펀드 보다는 역내펀드, 특히 인덱스펀드인 해외 ETF(상장지수펀드)에 투자하는 것도 한 방법이라고 조언하고 있다.
동양종금증권 중앙점 송동진 차장은 "예를 들어 중국의 주가상승률을 추종하는 중국 ETF는 중국에 투자하는 효과를 노릴 수 있으면서도 외환변동 위험을 회피할 수 있고 수수료면에서도 유리하다"고 설명했다. 최용오 기자 choice@busanilbo.com
/ 입력시간: 2008. 09.24. 09:58