승자의 저주(The Winner's Curse)는 상처뿐인 영광이요, 허울 좋은 승리다. 경쟁에서 이겼지만 너무 많은 것을 쏟아부어 막상 얻는 것보다는 잃는 게 많다. 경매에서 실제 가치보다 너무 높은 가격을 제시해 낙찰받게 되면 결과적으로 손해를 보게 된다. 기업 인수·합병(M&A) 과정에서 경쟁이 치열해져 과도한 비용을 치르고 인수할 경우 인수에 성공한 기업이 큰 후유증을 겪는다. 승자의 저주의 대표적 사례다.
최근 대우조선해양을 인수하려는 기업들 사이에서 승자의 저주를 우려하는 목소리가 높다. 이미 대형 인수·합병에 성공한 금호아시아나와 두산그룹, 유진그룹 등 업체들이 유동성 위기에 몰린 징후가 나타났기 때문이다. 이들 업체는 외부에서 차입금을 끌어와 기업을 인수했지만 국제 금융시장 불안, 경기침체로 말미암아 높은 이자비용을 지불해야 하는 상황이다. M&A는 단기간에 덩치를 키우고 신성장동력을 확보할 수 있다는 효과가 있지만, 무리하게 돈을 빌려 경쟁을 벌이면 승자의 저주에 빠질 위험이 크다.
□ 527그룹
미국 조세법 527조는 특정 정당과 직접적인 관계가 없는 비영리단체는 면세 혜택을 받으며 제한 없이 기금을 모금하고 사용할 수 있도록 규정하고 있다. 이 조항을 적용받아 활동하는 단체를 527그룹이라고 한다. 이 단체들은 신고 의무나 등록 절차 없이 설립이 가능하다.
공식적으로 527그룹은 정치와 무관하지만 자체 목적에 따라 선거에 출마한 후보에 대해 지지와 비판 활동을 벌인다. 특히 2002년 정치자금을 규제한 매케인-파인골드법이 통과되면서 선거에서 강력한 영향력을 발휘하기 시작했다. 기업이나 이익단체가 정당에 제공하는 소프트머니가 금지되면서 정치자금이 527그룹으로 몰려들었기 때문이다. 2004년 대선에서 '스위프트 보트'와 '무브온'이란 527그룹은 상대 후보의 지지율에 결정적인 타격을 가할 정도로 맹활약했다. 이번 미 대선에서도 527그룹이 선거에 어떤 영향을 미칠지 관심거리다. 정광용 기자 kyjeong@busanilbo.com
/ 입력시간: 2008. 09.19. 10:39