유로화가 '효자'...외환시장 개입 실탄

최근 유로화가 달러 대비 초강세를 보이면서 정부가 그나마 위안을 받고 있다.

물가 안정을 위해 눈물을 머금고 시장에 달러를 쏟아부을 수밖에 없는 상황에서 유로화가 강세를 보이면서 정부에 실탄을 공급해주는 형국이다.

7일 기획재정부.한국은행 등에 따르면 외환시장 전문가들은 정부의 지난달 달러매도 개입 규모를 50억~80억 달러 정도로 보고 있다.

기획재정부 고위관계자는 "물가.민생 안정을 정책 최우선 목표로 삼고 있는 만큼 다소 무리를 하더라도 환율 상승을 최대한 억제하겠다"고 말했다. 이런 표현은 "물가 안정을 위해 환율이 안정되기를 희망하고 있다"는 기존 입장에 비해 한 단계 격상된 표현으로 향후 개입 강도가 높아질 것임을 예고한다.

정부의 강한 구두개입과 달러 매도에도 불구하고 6월 말 기준 외환보유액은 2천581억달러로 한 달 전에 비해 1억 달러 줄어드는데 그쳤다. 50~80억 달러에 달하는 대규모 시장개입을 했는데도 외환보유액이 줄지 않았다는 것은 정부가 어디선가 대규모 실탄을 공급받았다는 의미다.

실탄 공급처는 외환보유액 중 유로화 자산이었다. 한국은행은 월 말마다 보유중인 유로화.엔화 등을 달러화로 환산해 외환보유액을 발표한다. 이 과정에서 기타 통화가 달러화 대비 강세를 보이면 환산액이 늘어나면서 외환보유액도 늘어나게 된다.

시장관계자들은 현재 유로화가 20% 안팎의 비중을 차지하고 있으며 정부가 점차비중을 확대하고 있는 것으로 보고 있다. 20%면 달러(약 65%로 추정)에 이어 두번째로 많은 비중이다.

문제는 유로화가 6월 한 달 간만 달러화 대비 13.5% 오를 만큼 초강세를 보였다는 점이다. 이런 수치를 적용해보면 유로화 강세를 통해 불어난 외환보유액이 6월 한 달에만 약 70억 달러로 추정된다.

이는 지난 한 달 정부의 시장개입 추정 물량과 비슷한 규모로 쉽게 말해 유로화급등 덕분에 정부가 외환시장에 대규모로 개입할 수 있었다는 의미다. 정부가 유가 급등에 따른 물가 상승에 대응할 수 있는 거의 유일한 거시정책 카드가 원.달러 환율 상승 억제라는 점을 감안하면 유로화 강세는 가뭄 속 단비였던 셈이다.

같은 기간 엔.달러 환율은 큰 변동이 없어 외환보유액에 별다른 영향을 미치지 않았다.정부는 외환보유액 중 기타통화의 비중과 수익 내역을 공개하지 않고 있다. 운용내역이 자세히 공개될 경우 시장을 왜곡하거나 향후 외화자산 운용에 지장을 초래할 수 있기 때문이다.

외환보유액은 운용수익을 통해서도 늘어난다. 통상 외환보유액의 운용수익률은 5~6%선으로 외환보유액 2천581달러의 6%를 월 단위로 분산하면 매월 13억 달러 정도의 달러 매도 개입 실탄을 확보할 수 있다.

한국은행 관계자는 "구체적인 수치를 공개할 수는 없지만 지난달에 유로화 등 기타통화 대부분이 강세여서 상당한 환차익이 발생한 것은 사실"이라며 "정부는 발생한 수익의 범위에서 시장에 개입했기 때문에 외환보유액이 크게 변하지 않았다"고말했다.

삼성경제연구소 전효찬 수석연구원은 "정부가 발생한 수익 범위에서 시장에 개입한다는 원칙을 세우고 있다면 달러를 제외한 기타통화의 강세 여부가 향후 정부의시장 개입 규모와 상당한 연관관계를 갖게 될 것"이라며 "당분간 유로화는 달러화 대비 강세를 보일 것으로 보여 시장 개입을 원하는 정부에 상당한 실탄을 공급해줄 것"이라고 말했다.

외환시장 관계자는 "국내에서 달러 수요가 워낙 많아 당국의 매도 개입이 잘 먹혀들지 않는 상황"이라며 "이런 분위기가 이어지면 외환보유액도 차츰차츰 줄어들 수밖에 없을 것"이라고 내다봤다. (연합)
/ 입력시간: 2008. 07.07. 07:48