[뉴스 키워드] 백데이팅 / 모노라인

□ 백데이팅

관행이라는 말에는 왠지 케케묵은 냄새가 난다. 때로는 불법이라는 부정적인 의미도 내포한다. 미국 기업의 경영자들이 오랫동안 시행해 온 백데이팅(backdating)도 일종의 관행이다. 백데이팅은 스톡옵션을 행사할 때 실제보다 주가가 더 낮았던 때로 부여 시점을 앞당겨 이득을 취하는 것을 말한다. 경영자로서는 스톡옵션을 받은 날짜를 적절히 조작하는 것만으로 큰 몫을 챙길 수 있다. 기업도 변칙 회계 처리를 통해 순익을 부풀릴 수 있고, 능력있는 전문가를 확보하는 수단으로써 백데이팅을 묵인해 왔다.

2004년 백데이팅 행위의 실태가 알려지면서 미국 증권거래위원회(SEC)가 비리 조사에 착수했다. 현재까지 200여 기업들이 조사를 받았고 17명의 최고경영자가 기소되었다. 브로케이드커뮤니케이션스의 그레고리 레이스 전 회장은 실형을 선고 받았다. 비도덕적인 관행의 싹을 잘라내려는 사정의 칼날 앞에 잘 나가던 미국의 CEO들이 숨죽이고 있다.



□ 모노라인

서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출) 부실 사태가 모노라인(monolines)까지 덮쳤다. 모노라인은 채권 발행자가 부도를 냈을 때 원금과 이자를 대신 지급해 주는 미국의 채권보증회사다. 암박과 MBIA가 가장 크다. 모노라인의 보증 범위는 지방채부터 회사채, 모기지 관련 채권 등 광범위하다.

서브프라임 모기지 관련 채권들이 부실해지자 이들 파생상품에 보증을 선 모노라인이 대신 빚을 갚게 되면서 손실이 쌓여 신용등급 추락의 위기에 몰렸다. 모노라인의 신용도가 떨어지면 채권 가치가 하락하고, 이 채권을 보유한 주정부와 은행 등 투자자들이 대규모 손실을 보게 된다. 현재 모노라인이 보증 선 채권 규모는 2조4천억 달러(약 2천265조원).

서브프라임 모기지에 이어 모노라인마저 무너지면 연쇄적인 부실 사태를 낳아 금융시장은 더욱 깊은 침체의 늪에 빠질 우려가 있다. 철썩대던 파도가 점점 부풀어 올라 해일이 되어 덮쳐 오는 형국이다. 정광용 기자 kyjeong@busanilbo.com
/ 입력시간: 2008. 02.22. 11:15